Iran/VS: deadline verstreken, geen doorbraak

De 60-daagse onderhandelingstermijn tussen de VS en Iran, ingegaan na de intentieverklaring van 18 juni, is op 17 augustus verlopen zonder akkoord. Trump sloot een verlenging expliciet uit en dreigde daarbij richting Oman, de bemiddelende partij, als het land "in de weg zou lopen" bij het openen van de Straat van Hormuz. Iran en Oman werken ondertussen zelf aan een apart akkoord over een nieuwe doorvaartroute door de straat, maar dit betreft nog geen volledige heropening. Het effect op de scheepvaart is groot: waar normaal zo'n 130 schepen per dag door de Straat van Hormuz varen, waren dat er afgelopen weekend nog maar een handjevol.

De onzekerheid is direct zichtbaar in de olieprijs. Brent-olie noteerde op 18 augustus rond de $91 per vat, de derde dag op rij met een stijging, na Trumps uitspraken over het uitblijven van een verlenging. Dat is ruim 38% hoger dan een jaar geleden.

Rente: Euribor en kapitaalmarktrente

• 3-maands Euribor: 2,501%
• 10-jaars rente (kapitaalmarkt): 3,348%, het hoogste niveau sinds 2011

De volgende ECB-vergadering is op donderdag 10 september 2026. De markt verwacht breed dat dit een renteverhoging brengt, mogelijk naar 2,50%. Dat zou de korte rente dichter bij de huidige hypotheekrentes op korte looptijden brengen. Zoals we vaker hebben benoemd: kort geld volgt het ECB-beleid, lang geld volgt de kapitaalmarkt, en die laatste staat nu historisch hoog door de combinatie van geopolitieke onzekerheid en inflatiedruk vanuit hogere energieprijzen.

Beurzen: nog altijd dicht bij all-time highs

Opvallend: ondanks de opgelopen spanningen, de stijgende olieprijs en de historisch hoge kapitaalmarktrente bewegen de aandelenbeurzen nog altijd rond recordniveaus. Dat is een spanningsveld dat we in de gaten houden: hoge rentes en geopolitieke risico's gaan normaal gesproken niet goed samen met recordkoersen.

Mijn visie

Ik verwacht dat de aandelenmarkten op korte termijn niet matchen met de onderliggende risico's, en dat een correctie waarschijnlijk is. Wat de rente betreft denk ik dat we wat zijn doorgeschoten naar boven, vooral een korte-termijnbeweging, en dat de 10-jaars op termijn weer wat kan zakken.